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港報財經評論:科指三大山壓頂,短線調整未完--信報5月12日

05/11/2021 20:23
港報財經評論:科指三大山壓頂,短線調整未完--信報5月12日

納指100指數周一大跌2.55%,觸發亞洲股市科技股昨天遭洗倉,恆生科指急挫3%,台灣加權指數及日經指數分別低收3.79%及3%。恆生科指面對眾多不明朗因素,加上騰訊(00700)大股東及美團點評(03690)近月巨額批股,惟現價均已跌穿配股價,當日接貨者會否止蝕離場,是科指一大考驗。美股波動指數(VIX)昨晚升至22之上,可見風險胃納正在萎縮。


南韓及台灣股市昨天齊現大型外資淨沽盤,分別達20億美元及15億美元。本港沒有外資沽貨的數據,但觀乎外資大行全日賣盤不絕,顯然外資正清貨離場。港股昨天成交額升至1887億元,除了科指插水,恆指及國指亦跌約2%。環球股市風險胃納收縮,交投卻大增,清倉盤的確不少。


恆生科指昨天重挫3%,是今年3月24日以來最大單日跌幅,當天指數大插超過3%,兩天后出現一波反彈,今次會否歷史重演?目前科指沽壓來自幾方面,一是內地對平台公司的監管,進入具體執行階段,約談、整改、調節平台收費、增加員工福利、打假貨打劣貨,未來一段時間會繼續發生。消息面對平台公司股價不利,打後幾季將在業績上反映。


二是科指內仍有許多處於虧損狀態或只有微利的公司,這些股份去年大炒特炒,股民只問動力不求利潤,惟今年2月之後,形勢大逆轉,隨著美國債息上揚,投資者開始要求盈利。在美國,高盛的無盈利科技股指數去年至今累漲132%,遠較納指100的50%升幅為佳,但該指數自今年2月見頂後,迄今下滑了36%,可見蝕本科技股已不受市場歡迎。


三是晶片短缺令電子行業前景不明朗,手機產業鏈首當其衝,加上印度疫情嚴峻,當地手機產銷均成問題,特別是中上階層在今次疫情中受到重創,他們是100至250美元價位手機的主力捧場客。行業研究機構Trendforce周一把今年全球手機產量增長預測,由9.4%下調至8.5%,若印度疫情在本季未受控,或再進一步調低。所以,科指成份股小米(01810)、比亞迪電子(00285)、舜宇(02382)與瑞聲(02018)等的股價仍趨震盪。


美國費城半導體指數及台灣加權指數今年大部分時間因環球晶片短缺而大受追捧,惟近期形勢有變,半導體指數已跌穿100天線,而台股的獲利回吐壓力也在加深。台灣加權指數昨天急挫3.79%,成交創新高,達7148億元新台幣,外資淨沽盤達15億美元。


既然晶片供不應求,何以半導體股依然捱沽?一來估值不便宜,二來環球面對不少供應樽頸,加上不少地區疫情再起,都可能制約需求。供需未必如想像中一面倒,兩者互為影響,供應不足,也可能降低需求,變奏之間令生產鏈前景不穩定。


這情況也適用於近期熱炒的金屬及商品之上,當中有多少屬炒作,有多少反映實在需求?前者推動價格上揚,作用比後者還要大,因此投機金屬股宜觀察市場情緒,一旦市場過熱便要識得落車。


納指“股王”特斯拉(Tesla)上月在內地的電動車銷售顯著減少27%,股價在盤前急瀉7%。內地4月整體汽車銷售也放緩,中國汽車工業協會統計重點企業情況預估,4月汽車行業銷量按年增長約5%;今年首4個月,汽車行業提升超過50%。由此可見,4月增長急速煞車,車股雖然已調整不少,惟恐怕仍未見底。(完)


註:以上的評論僅為摘要,並且不代表路透立場。


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