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《中國債市綜述》大宗商品猛漲現券淡定中稍暖,資金寬鬆短券表現略優

05/10/2021 04:19
《中國債市綜述》大宗商品猛漲現券淡定中稍暖,資金寬鬆短券表現略優

鐵礦石等大宗商品猛漲,現券總體仍穩

追隨IRS走勢,10年收益率午後跌1bp

資金寬鬆,短券表現略優

關注地方債發行節奏及資金面變化

- 鐵礦石等大宗商品價格周一猛漲,但暫時並未加深通脹憂慮,中國銀行間債市總體反應平淡,10年期國債等主要現券收益率僅在午後隨利率互換(IRS)下行略跌;另外,五一假期後資金面持續寬鬆,利好一年以內短券,表現相對略優。


交易員稱,最近兩個月央行公開市場操作異常平穩,市場缺少左右大勢的實質性因素。除繼續關注大宗商品後續走勢外,5月地方債發行節奏和繳稅等對資金面的影響也是重點。


上海一券商交易員表示,對債市而言,大宗商品火熱“目前看沒啥影響,CPI、核心CPI和PPI三個數據分歧很大,光是通脹看哪個指標就可以吵一天了。”


10年國債午後意外下行約1個基點(bp),對此,一銀行交易員認為,可能是受IRS下行的影響,但後者波動原因仍不明。另外,央行可能在近日公布4月金融數據,不知是否與對數據的預期有關。


10年期國債活躍券200016最新成交在3.1425%,尾盤為3.1525%;同期限國開債210205最新成交在3.535%,上日尾盤為3.54%。


今日鐵礦石、焦煤、螺紋、熱卷等商品大漲,銅、焦炭等表現亮眼;股市中的資源股亦漲勢喜人。


另一券商交易員並指出,資金持續寬鬆,令一年左右高評級信用債需求旺盛,與其他期限的利差也有所擴大。


以下為今年以來銀行間市場一年和三年期AAA+評級中短票到期收益率走勢及利差:



以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的收盤情況:

北京時間16:00

兩年期

五年期

10年期


TS2106CTSM1

TF2106CTFM1

T2106CFTM1

現價(元)

100.535

100.135

97.990

較上結算價漲跌

0.07%

0.08%

0.05%

盤中最高(元)

100.535

100.165

97.995

盤中最低(元)

100.435

100.015

97.830



**資金價格略反彈但供給充沛**


中國銀行間市場周一資金面繼續向寬,雖然主要期限資金價格有所反彈,但場內供給充沛。交易員稱,月初資金面暫擾動因素較少,而且央行態度四平八穩,在地方債等供給壓力尚未衝擊之前,短期流動性表現好於預期。


“資金松成狗啊, 短債看起來無所畏懼,資金面並不像之前市場擔憂的那樣,”華中一銀行交易員說,“但是這個月據說還是有一萬億地方債的,還是怕怕的。”


中國央行周一開展了100億元人民幣七天期逆回購操作,利率繼續持平於2.20%,為連續第49日維持在百億水平。因今日沒有逆回購到期,單日等額淨投放。nB9T2LD02R

華北一券商交易員稱,看這資金面確實有點超預期,“我們一早隔夜不到1.7%就借齊了,現在看央媽態度穩得很,地方債供給壓力也遲遲沒來。”


他並表示, 不過現在機構對5月流動性整體態度還是比較謹慎的,還是要繼續觀望。

(完)


(發稿 李宏薇;審校 林高麗)

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