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港報財經評論:阿里巴巴放榜要留神,反壟斷成績示眾--信報5月10日

05/09/2021 20:05
港報財經評論:阿里巴巴放榜要留神,反壟斷成績示眾--信報5月10日

阿里巴巴(09988)本周四(13日)將公布截至今年3月底止全年度業績,是去年11月螞蟻集團上市被煞停,以及阿里巴巴其後遭立案調查反壟斷行為後的首份成績表,外界可從中了解在新監管環境下,阿里巴巴業務營運有何反應。


不過,如像大行所言影響不大,恐怕是不切實際,中央眾多部門勞師動眾,若對阿里巴巴絲毫無損,那麼“二選一”等壟斷行為又怎會掀起軒然大波呢?所以無謂亂估,睇完業績就一清二楚。這對其他平台公司的成績單也有一定啟示。


阿里巴巴股價自今年3月中以來,一直在220至240港元間上落,市場似乎在觀望反壟斷措施的實際衝擊有多大,放榜後可能有突破性發展,本欄相信股價向下突破機會較高。


內地嚴格監管網企營運,從企業大幅改變營運模式來看,股民已可窺見端倪,待到業績公布、券商下調盈利預測,可能為時已晚,屆時衝擊已完全浮現。


以快手(01204)為例,在監管要求下,該公司開始重點打擊在平台帶貨銷售珠寶、玉石等偽劣貨品,除了處罰犯規主播,還設立驗質倉,客戶落單購買的貨品要送至該倉,由國家認證質檢機構完成檢測,確認材質為真及符合要求才能發貨。這些安排提升對消費者的保障,值得點讚,同時也是中央希望利用平台科技反過來維謢法紀。不過,股民要問的是,過往網購平台有多少生意是來自假貨呢?當假劣貨一一清理後,剩下的成交還有多少?營商環境改變,對平台的銷售額及營運成本會有什麼影響?


網購平台面對的另一個不明朗因素是互聯網金融納入全面監管,年輕消費者從線上金融取得消費貸款被堵截了,對受他們歡迎的時髦產品銷售會有多大打擊?


互聯網巨頭面對經營生態劇變,很多事情身不由己,只能跟著法規走,或直接改變業態,投資這類股份宜先觀察幾季營運表現,了解監管措施的實際效果。況且,監管模式不斷演變。 (完)


註:以上的評論僅為摘要,並且不代表路透立場。


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