更新版 1-《中國債市綜述》本周收益率上行明顯，央行流動性投放克制增政策收緊憂慮

新增貨幣市場收盤報價

路透上海2月5日 - 與此前兩日相比，中國債市期現貨周五走勢稍穩，但全周來看收益率上行明顯，其中三至10年國開債累計幅漲達到10個基點（bp）左右，國債幅度略小也超過5bp。因春節將至，央行流動性投放態度克制，加上七天回購開盤價調整等，都增加政策收緊憂慮。

交易員並認為，如果央行節前延續現有態度，債市短期機會不多；而且從經驗上看，下周交投料轉淡，波動有望小於本周。

銀行間市場存款類機構七天期質押式回購利率（DR007）開盤價連兩日異動，打破逾10個月來穩勢。而作為與政策利率--公開市場七天逆回購對標的基準市場利率，這次調整是否隱含著政策態度的變化值得關注。

上海一銀行交易員表示，根據本周央行在公開市場上的操作，下周投放預計也僅以保證春節流動性夠用即可，難有更樂觀預期，因此債市機會有限。

10期國債200016最新成交在3.225%，上日尾盤為3.24%；10年期國開債200215最新成交在3.6875%，上日尾盤為3.69%。

以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的收盤情況：

**隔夜及七天利率齊回落資金漸轉寬**

央行公開市場周五連續跨節資金投放，雖仍僅對沖到期量，但銀行間資金面逐步轉寬；非銀跨節資金價偏高但供給壓力亦有限。交易員表示，央行投放力度保持克制，但穩定扶持並不缺席，流動性逐步平穩向好，七天期開盤價偏高異動影響亦不大，可持續性待觀察。

“今天松的，跨月資金融出充裕，價格非銀押信用，也就在2.90%。”華北一銀行交易員稱，七天回購利率開盤價走高，確實不排除央行有意引導為之，但是因其可跨節，機構融出有限。

中國今年春節假期為2月11日至17日。

華北一券商交易員表示，非銀拆借跨春節的資金價格還是有點偏高，不過供給問題不大，“央媽接下來靠逆回購應該就可以了，可能央媽現在拿不準就地過年取現需求，所以也在等等看相機操作吧。”

央行公開市場周五繼續進行千億元14天期逆回購操作，也是連續第二日操作量完全對沖到期量。交易員認為，當前市場資金面壓力有限，在投放跨春節資金的同時，央行仍會堅持精細化調控，隨時調整操作力度，保持流動性的鬆緊適度。nL4T2KB0JB

今日銀行間市場存款類機構以利率債為抵押品的質押式回購總成交18,305.64億元。上一交易日質押式回購總成交量較前日續增307.95億元至39,048.86億元。

以下為主要貨幣市場利率報價:

備註：上述質押式回購成交量統計口徑為存款類機構以利率債為抵押的成交金額。（完）

(發稿 李宏薇；審校 張喜良)

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